调整盈利和净资产值预测。调整房价假设和投资收益预测后，我们将中华企业08和09年的盈利预测分别下调0.3%和20%。我们将其08年每股净资产值预测由17.00元人民币下调至13.98元人民币，除了可变现金融资产值减少外，主要是因为年末红股派发后公司总股本数扩大了30%。基于1倍净资产值，我们将其目标价由28.60元人民币下调至14.00元人民币。但仍然维持对该股优于大市的评级。

　　08年1季度净利润同比增长14.4%。中华企业公告08年1季度净利润同比增长14.4%至1.16亿人民币(每股收益：0.107人民币)，而销售收入仅小幅增长0.3%至7.10亿人民币。公司整体毛利率下滑7个百分点至37.0%。由于去年利润率较高的高端楼盘销量较高，我们预计公司08、09和10年开发板块的毛利率将由07年的61%大幅下降至39%、32%和31%。

　　实际锁定58%的08年收入预测。截至08年3月底，公司的预售收入达到了10.03亿人民币，锁定了我们对其08年全年收入预测的39%。08年1季度公司以8.70亿人民币的价格出售了一处在建楼盘万泰大厦，其中尚有7.83亿人民币未在报告期收到。若计入上述交易，公司实际已锁定我们对其全年收入预测的58%。